フィリピン中央銀行が、プライバシー強化型暗号資産に対して厳しい措置を講じました。マネーロンダリング対策に関する国際基準への準拠を名目としたこの決定は、フィリピン一国にとどまらない規制上のダイナミクスを示しており、MoneroやZcashといった資産を保有・利用するすべての人が注意を払うべき動きです。
メモランダムの内容
フィリピン中央銀行であるBangko Sentral ng Pilipinas（BSP）は、副総裁リン・ハビエルが署名したメモランダム M-2026-023を承認しました。この文書は、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）のライセンス保有者全社に対し、「匿名性を有する仮想資産」のリスティングおよびサポートを停止するよう命じています。メモランダムは特定のトークン名を明記していませんが、対象カテゴリーはMonero、Zcash、Dash——取引の追跡を困難または不可能にするよう設計された暗号資産——を明確に含みます。
この措置は即日発効し、移行期間は設けられませんでした。単にこれらの資産をプラットフォームから削除するだけでなく、VASPは今後、リスト掲載中のすべてのトークンについて6つのコンプライアンス基準——発行者の信頼性、市場の成熟度、ユースケース、透明性とセキュリティ、流動性と準備金、法的コンプライアンス——に沿って評価を行い、資産がこれらの基準を満たさなくなった際に自動的に上場廃止を発動する内部しきい値を設定しなければなりません。
具体的に何が変わるのか
このメモランダムは、MoneroやZcashの個人保有や規制対象外プラットフォーム外でのピアツーピア送金を犯罪化するものではありません。失われるのはあくまでも制度的アクセスです。すなわち、規制されたオンランプ・オフランプ（ライセンス取得済みプラットフォームでの購入・売却・入出金）が、これらの資産を扱えなくなります。
具体的には、BSPライセンスを受けたフィリピンのプラットフォーム——Coins.ph/Betur、Maya Philippines、PDAX、GoTyme Bank、UnionBankなど——にプライバシーコインを保有していた場合、プラットフォームが上場廃止を余儀なくされる前に、個人ウォレットへの移転または売却が必要となります。
国内の暗号資産ユーザーは1,600万人以上に上るため、国内市場への影響は大きくなりますが、フィリピンはXMRやZECのグローバル流動性においてごく小さな割合を占めるにすぎないため、世界的な価格への影響は限定的と見られます。
FATF準拠：普遍的な正当化論理
BSPは今回の決定について、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策の国際ルールを定める機関である**FATF（金融活動作業部会）**の基準への明確な準拠を根拠として挙げています。ほとんどの中央銀行にとって、FATFとの良好な関係を維持することは任意ではありません——格付けが低下すれば、その国全体が国際金融ネットワークへのアクセスに影響を受けかねないからです。
この同じ正当化論理が、欧州連合、日本、韓国が過去数年にわたって規制対象プラットフォームからプライバシーコインを段階的に排除してきた背景にも存在します。フィリピンの決定は孤立したケースではなく、事実上の基準として広がりつつあることの確認です——つまり、国際的に認められた暗号資産市場を運営したい国にとって、プライバシー強化型資産はもはやその場に収まらないということです。
誰も本当には解決していない緊張
この決定を支持する関係者でさえ、今回の措置が制限しようとしている利用の正当性を認めているという事実は示唆的です。国内最大手フィンテック企業の一つであるGCashの暗号資産責任者は、MoneroとZcashが「正当な理由のもとで存在している」こと、そしてプライバシーが「暗号資産の創設的価値：監視なしに取引する能力」であることを明示的に認めました。それでも彼は今回の措置を支持し、海外送金フローへの依存度が高いフィリピンは、匿名化資産の自由な流通を認めながら信頼できる金融インフラとして位置付けることはできないと述べました。
この緊張は解消されていません。規制上の観点に従って単純に裁断されているだけです——海外送金の規模と国際的信頼性は、このトレードオフが生じるたびに、正当なプライバシーという論拠よりも重いと判断されています。
論理的帰結：セルフカストディへの移行
ある管轄区域から別の管轄区域へと繰り返されるパターンは、今や明確に読み取れます。金融プライバシーは個人レベルでは依然として合法ですが、制度的な回路を通じて行使することは徐々に不可能になっていきます。セルフカストディ（自己保管）はまだ標的にされていませんが、このモデルに従う管轄区域が増えるたびに、これらの資産が規制上の制約なしに流通できる空間は少しずつ狭まっていきます。
これらのブロックチェーンの技術的な仕組みと、なぜ規制当局の主要な標的となったのかについては、匿名ブロックチェーンに関する完全ガイド で詳しく解説しています——リング署名、zk-SNARKs、そしてこれらの技術の実際の限界について。
閉じていく回路の外で交換する
規制対象プラットフォームが次々とプライバシーコイン市場から撤退するにつれ、ノンカストディアルでデータを収集しないインフラの役割が、政策を一夜にして変えうる管轄区域に属するVASPに依存せずにこれらの資産を使い続けたい人々にとって、ますます中心的なものとなります。
Arpokrat Swap では、Monero、Zcashおよびすべてのプライバシー強化型暗号資産を、登録不要、IPログの収集なし、クッキーなしで交換できます——クリアネットからアクセスする場合でも、.onionアドレス経由でアクセスする場合でも同様です。私たちが決して収集しないものを、どの管轄区域も取り上げることはできません。
今回のフィリピンの決定は、おそらく今年この種の最後の措置ではないでしょう。他の国々が同じ道をたどるかどうかはもはや問題ではありません——最近の経緯はそうなることを示唆しています——残されているのは、プライバシーコインへの制度的アクセスが標準ではなく例外となるまでに、どれほどの時間が残っているかという問いだけです。