菲律賓中央銀行剛剛對具有強化隱私功能的加密貨幣施以重擊。以遵循國際反洗錢標準為由，這項決定揭示了一個遠超單一國家範疇的監管動態——任何持有或使用 Monero、Zcash 等資產的人都應對此保持警覺。
備忘錄的具體內容
菲律賓中央銀行（BSP）批准了由副行長 Lyn Javier 簽署的 M-2026-023 號備忘錄。該文件要求所有持有牌照的虛擬資產服務提供商（VASP）停止上架及支援「具匿名化性質的虛擬資產」。備忘錄未點名任何代幣，但所指類別毫無疑義地涵蓋 Monero、Zcash 與 Dash——這些加密貨幣的設計目的正是使交易追蹤變得困難或不可能。
該措施即時生效，不設過渡期。除了從平台下架這些資產之外，VASP 現在必須依據六大合規支柱評估每一項上架代幣：發行方可信度、市場成熟度、使用案例、透明度與安全性、流動性與準備金、法律合規。此外，業者還須設立內部觸發門檻，當某資產不再符合上述標準時，自動啟動下架程序。
實際影響為何
該備忘錄並未將私人持有 Monero 或 Zcash 入罪，也未限制在受監管平台以外進行的點對點轉帳。消失的是機構層面的通道：受監管的入金與出金管道（在持牌平台上進行的購買、出售、存入與提領）將無法再處理這些資產。
具體而言，若您在持有 BSP 牌照的菲律賓平台上持有隱私幣——包括 Coins.ph/Betur、Maya Philippines、PDAX、GoTyme Bank 或 UnionBank——您必須在平台被強制下架之前，將其轉移至個人錢包或進行轉換。
菲律賓擁有超過 1,600 萬名加密貨幣用戶，這項措施對國內市場的衝擊將相當顯著；但對 XMR 或 ZEC 全球價格的影響預計有限——菲律賓在這些資產的全球流動性中僅佔極小比例。
FATF 合規：放諸四海皆準的理由
BSP 明確援引與 FATF（金融行動工作組合） 標準的接軌，作為其決定的依據。FATF 是制定反洗錢與反恐融資規則的國際機構。對大多數中央銀行而言，維持與 FATF 的良好關係並非選項——評級不佳可能影響整個國家進入國際金融體系的管道。
正是同樣的理由，已促使歐盟、日本與韓國在過去幾年中陸續將隱私幣從其受監管平台中排除。菲律賓的決定因此並非孤立案例，而是一個事實上已逐漸成為普遍標準的確認——若一個司法管轄區希望運營國際認可的加密貨幣市場，具有強化隱私功能的資產已無立足之地。
一個無人真正解決的張力
值得關注的是，即便支持這項決定的業界人士，也承認其所欲限制的使用場景具有正當性。GCash 的加密貨幣負責人——GCash 是菲律賓最大的金融科技公司之一——明確承認 Monero 與 Zcash「出於正當理由而存在」，並指出隱私是「加密貨幣的核心價值：在不受監控的情況下進行交易的能力」。然而他仍然支持這項措施，認為菲律賓作為一個高度依賴匯款流量的國家，無法在允許匿名資產自由流通的同時，將自身定位為值得信賴的金融基礎設施。
這種張力並未得到解決，只是被裁定為偏向監管視角：每當這種取捨擺上檯面，匯款規模與國際公信力的分量，始終壓過了正當隱私需求的論點。
邏輯的必然延伸：走向自我托管
從一個司法管轄區到另一個司法管轄區，反覆出現的模式如今已清晰可辨。格局幾乎一成不變：個人層面的金融隱私在法律上仍屬合法，但透過機構管道行使這項權利正逐漸成為不可能。自我托管（self-custody）目前尚未成為打擊對象——但每一個跟進這套模式的新司法管轄區，都在進一步壓縮這些資產得以在不受監管鎖定的情況下流通的空間。
我們曾在匿名區塊鏈完整指南 中深入介紹這些區塊鏈的技術運作原理，以及它們何以成為監管機構首要打擊目標——涵蓋環形簽名、zk-SNARKs，以及這些技術的實際局限。
在正在關閉的管道以外進行兌換
隨著受監管平台相繼退出隱私幣市場，非托管且不收集數據的基礎設施，對於任何希望繼續使用這些資產、而不依賴隨時可能改變政策的受司法管轄 VASP 的人而言，其角色變得至關重要。
Arpokrat Swap 支援兌換 Monero、Zcash 及所有具強化隱私功能的加密貨幣，無需註冊、不收集 IP 日誌、不使用 Cookie——無論您透過明網還是我們的 .onion 地址訪問平台皆然。任何司法管轄區都無法下架我們從未收集的東西。
菲律賓的這項決定，很可能不是今年同類決定中的最後一個。問題已不再是其他國家是否會跟進——近期歷史表明答案是肯定的——而是距離機構層面對隱私幣的訪問成為例外而非常規，究竟還剩下多少時間。